前期下行與當(dāng)前平穩(wěn)狀態(tài)
6月上旬鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格走弱，中下旬逐步趨穩(wěn)，維持在13000-14200元/噸區(qū)間波動(dòng)。此階段平穩(wěn)主要依托原料成本穩(wěn)固及生產(chǎn)負(fù)荷偏低等綜合因素。需明確當(dāng)前判定市場(chǎng)筑底尚不成熟。

后續(xù)走向預(yù)判
短期價(jià)格或持穩(wěn)，7月存在下行可能。主因終端消費(fèi)不足，企業(yè)存貨壓力突出。縱使生產(chǎn)方無(wú)意調(diào)價(jià)，若存貨狀況未改善，價(jià)格仍將承壓。需知調(diào)價(jià)對(duì)消費(fèi)拉動(dòng)作用有限。

鈦白粉消費(fèi)端狀況
境內(nèi)消費(fèi)
上半年處傳統(tǒng)淡季，消費(fèi)量持續(xù)收縮，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
跨境消費(fèi)
主要貿(mào)易方反傾銷(xiāo)致出口占比近40%，疊加跨境稅費(fèi)及運(yùn)輸費(fèi)用抬升，削弱采購(gòu)意愿。其他地區(qū)采購(gòu)活躍度不足，多消化存貨。境內(nèi)外消費(fèi)疲弱系上半年價(jià)格下行主推力。

成本依托與原料動(dòng)態(tài)
原料價(jià)格抬升影響周硫原料價(jià)格上行，主因境內(nèi)硫廠限產(chǎn)及中東局勢(shì)推升硫資源成本。鈦礦價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，礦區(qū)生產(chǎn)負(fù)荷調(diào)降阻滯其下行，整體原料穩(wěn)固為鈦白粉提供成本依托。
原料轉(zhuǎn)弱預(yù)期
雖當(dāng)前原料顯現(xiàn)韌性，但消費(fèi)不足持續(xù)影響鏈。企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷降幅差異致總量難降，供大于求未解。料原料端將逐步承壓，鈦白粉成本依托未來(lái)或弱化。

生產(chǎn)負(fù)荷變化及作用
前期負(fù)荷調(diào)節(jié)效應(yīng)
伴隨價(jià)格下行，鈦白粉企業(yè)盈余收窄，虧損面擴(kuò)大引發(fā)限產(chǎn)。截至6月19日，境內(nèi)生產(chǎn)負(fù)荷約六成，產(chǎn)量收縮使存貨累積速度趨緩，對(duì)現(xiàn)價(jià)形成階段性支撐。
后續(xù)負(fù)荷變動(dòng)影響
下周22萬(wàn)噸/年裝置重新運(yùn)行，產(chǎn)量回升疊加下游消費(fèi)不足，將推升存貨水平，給鈦白粉價(jià)格帶來(lái)新壓力。值得關(guān)注2024-2025年產(chǎn)能擴(kuò)充與消費(fèi)下滑的結(jié)構(gòu)矛盾，短期負(fù)荷回升加劇此失衡。

2025年行業(yè)前瞻
2025年下半年境內(nèi)鈦白粉市場(chǎng)仍承壓，預(yù)計(jì)產(chǎn)能擴(kuò)充約3%，終端消費(fèi)持續(xù)收縮，供需關(guān)系進(jìn)入調(diào)整期。企業(yè)盈余水平與銷(xiāo)售量平衡成為價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵要素。在跨境政策多變、市場(chǎng)角逐激烈的環(huán)境中，鈦白粉企業(yè)需通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)生產(chǎn)、優(yōu)化成本管理、拓展新消費(fèi)區(qū)域等舉措應(yīng)對(duì)變革。